Las exportaciones relojeras suizas resisten en mayo pese al desplome del 21,4 % en China
La federación relojera registra 2.100 millones de francos, con Estados Unidos creciendo un 12,3 % y Francia disparada un 57 % como plataforma logística
Un equilibrio precario sostenido por Occidente
La relojería suiza ha aprendido a celebrar la estabilidad como si fuera una victoria. Las exportaciones del sector se mantuvieron casi planas en mayo, con un avance del 0,4 % hasta los 2.100 millones de francos suizos, unos 2.200 millones de euros, según los datos publicados por la Federación de la Industria Relojera Suiza. La cifra, modesta en apariencia, esconde una batalla geográfica de primer orden: Occidente compra, China se retira.
El propio comunicado de la federación reconoce que esta estabilización sirve para atenuar el descenso acumulado del ejercicio, que tras los cinco primeros meses del año se sitúa en un −3,1 %. Después del máximo histórico alcanzado en 2023, el sector encadena dos años complicados marcados por la caída de la demanda china desde 2024 y por el efecto de los aranceles estadounidenses aplicados en 2025.
Estados Unidos y Reino Unido, los motores del mes
El dato más sólido de mayo llega del otro lado del Atlántico: las exportaciones hacia Estados Unidos repuntaron un 12,3 %, consolidando al mercado norteamericano como primer destino mundial del reloj suizo. El Reino Unido acompañó con un notable +24,9 %, confirmando la vitalidad de la demanda británica de alta gama.
El crecimiento más llamativo, sin embargo, corresponde a Francia, con un espectacular +57 % interanual. La propia federación matiza el dato: el país vecino actúa como plataforma logística desde la que se reexportan relojes hacia otros mercados, por lo que la cifra habla más de flujos de distribución que de consumo francés real. Es un recordatorio de que las estadísticas de exportación miden envíos mayoristas, no ventas finales al cliente.
China, la herida que no cierra
La otra cara del mes es el gigante asiático. Las exportaciones hacia China cayeron un 21,4 %, un jarro de agua fría después de que el arranque de 2026 hubiera permitido soñar con la recuperación: enero cerró con un +5 %, febrero corrigió un −11 %, marzo rebotó un +4,2 % y abril llegó a consolidarse con un +17,1 %. La montaña rusa se ha resuelto, de momento, con una caída abrupta.
Los analistas de Jefferies lo resumieron en un comentario bursátil citado por la prensa económica: estas estadísticas confirman que la demanda china es desigual. El mercado que durante una década fue la locomotora del lujo relojero se ha vuelto errático, más maduro y más selectivo, y las manufacturas han dejado de contar con él como palanca fiable de crecimiento.
El espejismo estadístico de los aranceles
Hay un factor adicional que distorsiona la lectura del ejercicio. Según el análisis de datos de Bloomberg recogido por medios especializados en comercio exterior, las marcas suizas adelantaron envíos de forma masiva a Estados Unidos durante 2025 para anticiparse a la entrada en vigor de los aranceles de la administración Trump. Aquel pico artificial de inventario se está absorbiendo ahora, lo que explica parte de la debilidad de los envíos en la primera mitad de 2026: un ajuste logístico y contable más que una crisis de consumo.
Lecciones para el inversor en relojes
Para quien contempla el reloj como activo, el mensaje del mes es doble. Primero, la demanda de alta gama en Occidente sigue viva, y las piezas de metales preciosos continúan comportándose mejor que el acero de gran volumen. Segundo, la dependencia de un solo mercado, sea China o Estados Unidos, es hoy el mayor riesgo estructural del sector. Las manufacturas con distribución diversificada y producción disciplinada son las que atraviesan la turbulencia con los márgenes intactos, y esa disciplina de oferta es, a medio plazo, la mejor garantía de que el valor residual de sus relojes no se erosione.
